2018年4月 财务管理学
卷面总分:100分
试卷年份:2018
是否有答案:有
作答时间: 120分钟
以股东财务最大化作为财务管理目标的缺点是
- A、忽视了投资的风险价值
- B、没有考虑货币的时间价值
- C、不能反映资产保值增值的要求
- D、强调股东利益,对公司其他利益人重视不够
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股利分配对公司的市场价值不会产生影响的观点,所反映的股利理论是
- A、股利无关论
- B、信号传递理论
- C、税差理论
- D、代理理论
某公司2016年1月1日发行面值为1000元的5年期债券,票面年利率为6%,每年年末支付一次利息,到期偿还面值。假设投资者要求的报酬率为10%
要求:(1)计算改债券的年利率
(2)计算5年利息的总现值
(3)计算改债券的内在价值
(4)分析说明该债券发行价格为多少时,投资者才会投资改债券
某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10000万元。其中,发行在外的普通股8000万股,每股面值1元,按面值发行的公司债券2000万元,票面年利率为8%,每年年末复习一次,公司适用的所得税税率为25%。该公司拟投资一新项目,需追加筹资2000万元,现有A、B两个筹资方案可供选择
A方案:发行普通股,预计每股发行价格为5元
B方案:按面值发行票面利率为8%的公司债券,每年年末付息一次
假设追加筹资均不考虑筹资费用,该项目投产后,年息税前利润预计为4000万元。
要求:(1)如果采用A方案,计算增发普通股的股数
(2)如果采用B方案,计算筹资后每年支付的债券利息总额
(3)计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润,并为该公司作出筹资决策